ECONOMÍA GLOBAL ¿CON SÍNTOMAS DE ESTANFLACIÓN?
Escribe:
Dr. Enrique Huerta Berríos, Ex Rector de la UNASAM
A nivel global, la economía enfrenta
un escenario complejo, mezcla de desaceleración
en el crecimiento y las persistentes presiones inflacionarias que los
principales bancos centrales pugnan por controlar. La inflación subió al 4,7% en
el primer semestre de 2026, explicado sobre todo por el aumento de precios de
la energía y de los alimentos, tal como informa el FMI, y por los conflictos
geopolíticos, según lo percibido por la ONU. Es evidente que, a nivel
mundial, el costo de la vida de la gente va en aumento y se siente que la disponibilidad de
los bienes y servicios de consumo escasean.
Economía
Global
A nivel
global, la noticia clave es que la economía enfrenta un escenario complejo, con
el riesgo de desaceleración en el crecimiento y las persistentes presiones
inflacionarias.
- Choques energéticos y geopolíticos. Tensiones
en las rutas comerciales estratégicas, como el estrecho de Ormuz,
continúan afectando los costos de varias materias primas y de los
fertilizantes a nivel mundial, pues las interrupciones en el suministro de
combustibles en las zonas clave del Oriente Medio han subido los precios
del petróleo y el gas, repercutiendo en el aumento de costos a toda la
cadena de producción.
- Mercados emergentes (Latinoamérica. La
inflación reduce el poder adquisitivo de las familias y limita la
capacidad de inversión pública y privada.
- Presiones sobre los alimentos. Los
problemas climáticos y logísticos afectan la agricultura global,
encareciendo los fertilizantes y la comida.
- Deuda y comercio. El aumento de las barreras
comerciales (con los aranceles) y la acumulación de deudas frenan la
inversión y el consumo en varias potencias y mercados emergentes.
- Desaceleración evidente:
Organismos internacionales advierten que, mientras estados Unidos se
muestra resiliente, economía como la China padecen de desaceleración, con
reveces en la producción industrial y las ventas minoristas. Con ello, el
crecimiento económico mundial en el primer semestre se acercó al 3% y al cierre
del año podría descender en torno al 2,7 % durante el 2026, una cifra
menor al alcanzado el año anterior y por debajo del promedio de
prepandemia Covid-19.
- Inflación y tasas: Los
mercados internacionales se mantienen muy atentos a las decisiones de la
Reserva Federal (Fed USA) y el Banco Central Europeo (BCE), ya que la
inflación subyacente sigue mostrando resistencia. La inflación en el
primer semestre alcanzó el 4,7%, por lo que comprar productos básicos
resulta cada vez más caro. Los Bancos Centrales se ven obligadas de
mantener tasas de interés altas para frenar la inflación, lo que encarece
el crédito y frena aún más el crecimiento.
Economía Peruana
La noticia peruana más relevante es que la
economía peruana creció un 3,05 % y la inflación llegó al 4.07% en el primer
semestre de 2026, lo que motivó al Banco Central de Reserva (BCRP) a
mantener su tasa de interés en 4,25 %.
- Crecimiento a pesar de la débil gobernanza: El
Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) confirmó que la
actividad económica nacional avanzaba lentamente, esto a pesar de las
debilidades en la gobernabilidad y los temores climáticos, impulsada sobre
todo por los sectores de construcción y servicios.
- Tasa de interés del BCRP: El
directorio del BCRP decidió mantener la tasa de interés referencia en 4,25
%, buscando anclar las expectativas de inflación hacia el rango meta y en
vista de que la inflación semestral sobrepasó el rango meta.
- Subsidio a los combustibles:
Ante el alza internacional del petróleo, el Gobierno otorgó un subsidio
para asumir cerca de la mitad del incremento de precios de los
combustibles, buscando proteger al sector de transporte de carga y
pasajeros a nivel nacional.
- Costo de la canasta
básica subió, según INEI, a S/462 por persona (S/1.848
por hogar), mientras cerca de 9 millones de personas no logran
cubrirla y la pobreza afecta casi al 26% de la población. Las cifras
confirman un aumento sostenido del costo de la vida en Perú.
